k8.com国际平台 - 傅诚刚:国际金融中心应允许发行任何币种计价的产品

2020-01-11 08:40:46  

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k8.com国际平台,“2019全球财富管理论坛”于10月26日-27日在北京举行。阿布扎比国际金融中心及金融服务监管局中国区首席代表傅诚刚出席并演讲。

傅诚刚主要介绍了阿布扎比的经验,他指出,中东不乏财富中心,这里每个国家都号称自己有个地区性国际金融中心。中东地区是伊斯兰教义为主的,法律有很多宗教主义的特性,可是现代的财富管理、资产管理的基础制度设施和法律设施主流其实是普通法,而对于像阿布扎比这样的财富管理中心,不可能把原来法律做出重大更改。因此,当地的解决方法是划定若干个经济特区,阿布扎比特区最关键的法律基础设施压根不采用伊斯兰教义,直接使用英国民事商事普通法。从立法层面上,促进当地的私人银行业、财富管理、资产管理、金融科技、金融基础设施的发展,这是一个大的图景。

关于税收成本的问题,他指出,整个中东地区三到五万亿,甚至是更多的资本存量,如果都在这个地方进行运营化管理的话,最关键的是什么?是回报,而不是税。五万亿的资金5%的回报每年,远远超过国际金融中心里从业人员和机构运营跟你拿的税收,所以阿布扎比采取了零税。

另外他还指出,金融市场上发行产品,一个全球国际资产管理市场应用什么币种?美元?欧元?新加坡?港币?人民币?一定是没有限制的,所以这些国际金融中心包括阿布扎比国际金融中心没有币种的限制,可以发行任何币种计价的产品。

他强调,大量的新科技驱动的金融产品、金融服务形式的出现,意味着不可能再用传统的东西去监管市场。这个时候,作为监管机构、作为政府就一句话“投资”。政府和监管机构应不惜重金建立监管系统。应当先有监管体系,再有金融科技和现代财富管理的市场。

以下是会议实录:

傅诚刚:谢谢大家,大家下午好,谢谢主持人。我不知道大家对中东的财富中心和财富管理中心有什么基础的了解。其实是财富中心未必是财富管理中心,财富中心可以把他的钱配置到其他更好的市场中去,财富管理中心是可以通过金融中介服务拿到这里面的收益。

首先有22个阿拉伯国家,其中最关键的一个原因大家都知道是中东地区,中东地区为什么关键?因为它有油,全球一半以上的石油储量来自中东,天然气也是如此。我们中国进口量大致比例也是如此,所以中东不乏财富中心,特别是6个非常富裕的国家。大家知道的有沙特、阿联酋、卡特尔等,这里每个国家都号称自己有个地区性国际金融中心,每个人都说我是中东的香港,我是中东的新加坡,好像没有人说我是中东的伦敦,因为很多东西从大陆普通法当中继承来的,不管财富中心还是财富管理中心的运作。

阿布扎比是财富管理中心,全球超过8%左右的超高净值人口是聚集在海湾地区,我刚才谈到的这6个国家,其中以沙特、阿联酋这两个国家为主。全球可投资的这些财富很大一部分程度上,近年来在这个地区给全球输送了很多投资的流动性,这是毫无疑问的。这个地区近年来也在发展国际金融中心很简单的诉求,既然我整个海合会国家里面60%、70%甚至是80%以上的美元财富配置在全球,我有没有可能把这个财富拿到我所在的国家来,我打造一个本土的资本市场,有一个完善、深化、良性的金融市场,有没有可能?这是一种天然的诉求,对于一个主权国家来说。

可是在这个地区,首先金融行业这是一个人的行业,有没有人?有没有机构管理,机构有没有好的经理人给你管理,这是关键。另外一个为什么大家从纽约、伦敦、新加坡回到阿布扎比,哪怕这是财富的溯源地。这个时候就会有一个制度环境的打造,或者制度基础设施的打造,这里面最为关键的是法治。

大家都知道中东地区是伊斯兰教义为主的国家,有很多宗教主义的特性,多年以来在现代能源为主的产业架构发展下,他有一些不足这是毫无疑问的。可是现代的财富管理,现代的资产管理它的基础制度设施和法律设施主流其实是普通法,比如伦敦、新加坡、香港更不用说美国几大金融中心,这个地方短平快快速发展起来怎么办?它不可能把原来法律做出重大更改,他划定若干个经济特区,阿布扎比国际金融中心是做了这么一个尝试,在之前大家更加了解的是迪拜。

这个特区里最关键的法律基础设施压根不采用伊斯兰教义,直接使用英国民事商事普通法。在这个基础上,因为我们知道我们《证券法》、《公司法》还需要成文进行归纳运用,它在这个基础上又由它的监管部门做出了相关法律监管条例,从立法层面上,促进当地的私人银行业、财富管理、资产管理、金融科技、金融基础设施的发展,这是一个大的图景。

不管是迪拜也好还是阿布扎比国际金融中心也好还是巴黎也好,它都是采取了这种方式,它一个好处是它能够在十年里面快速的,首先是把全球的资产管理机构NMC吸引到这个地区,因为它是法律适用上,它的主要从业者律师、会计师、包括企业上市里主要的合规、负责准入工作的这些投资管理人士不存在基础制度认知上的巨大偏差,它不存在。

另外,它本身有效减缓制度摩擦的成本,提高了它的效率。在这个过程中,大家可能知道几乎所有全球最主要的资产管理机构,因为我看今天还有UBS、高盛朋友来,他们在中东地区都是优先找运用普通法有着开放的法律制度、基础制度来管理。它的金融发展起步是这样的,基础是这样的。

第二步做什么?我们今天是全球财富管理论坛,我们又在这个通州的财富管理中心,它另外一个原则,我一定要想尽办法把好的机构、好的人吸引过来,好的机构来这儿除了刚才制度上的诉求之外,另外他要前进,中东已经解决了这个问题。

第三个是成本。第一个成本首先就是税,整个中东地区三到五万亿,甚至是更多的资本存量,如果都在这个地方进行运营化管理的话,最关键的是什么?是回报,而不是税。五万亿的资金5%的回报每年,远远超过国际金融中心里从业人员和机构运营跟你拿的税收,比如国际中心容纳上限10万人,个人所得税、机构能纳多少税,如果把阿布扎比两万亿、三万亿资产管理很好,一个点顶一百万人的税收,所以其采取了零税,机构个人全部零税。

另外一个问题产权,外资企业来到中国,来自任何一个区域,有没有可能在产权上现确权。伊斯兰教义法律体系下,要求本土人必须占一定甚至主要的股份51%,在这个国际金融中心里不存在这个问题,外资可以百分之百控股。

第三,这个利润能不能走?我确实在给你管钱,我挣到了钱,能不能回到我母国或者我通过自己的生态配置到全球其他地方去进一步处理,它允许你利润全部走,有进有出,它是这么想的。

第四,这个可能涉及更根本的问题,我们金融市场上发行产品,如果你是一个全球国际资产管理市场你用什么币种?美元?欧元?新加坡?港币?人民币?一定是没有限制的,所以这些国际金融中心包括我们阿布扎比国际金融中心没有币种的限制,你可以发行任何币种计价的产品。能源天然是和美元在一起,但是第二阶段可以用人民币计价,所以中国企业也非常乐意进来。

还有一个,比如你的人员、你的工资上限有没有这种限制?从这几个方面来看,它是把它的金融发展和它最基础的制度建立在一起,这个意义上的法治制度并不是说我防范风险,因为我不是这方面的专家,并不是如何防范风险而是制度和法律在当初运行和设立时首先考虑如何促进这个市场的繁荣,第二再是规制、监管。

来到第二个问题,因为时间可能快超了。比如阿布扎比国际金融中心我所供职的金融监管局怎么监管市场上发生的东西,因为现在阿布扎比国际金融中心既是财富管理中心也是金融科技中心,大量的新科技驱动的金融产品、金融服务形式的出现不可能再用传统的东西去监管它。这个时候,作为监管机构、作为政府就一句话“投资”,过去一年里我们国际金融中心投资了1亿美元只做监管系统。

比如说区块链驱动的贸易金融方方面面、各个领域的演进。其实它本身可能是某种意义上让这个事情复杂或者简化都有可能,但是作为监管者来说我只做好一件事情,不管你多复杂、多简单,我现在的监管系统,我总有接口让你接进来,而且我要求你接进来,我不管你是交易数字资产、不管你是智能投顾,不管何种类型的产品,只要进入我这个市场,我这个体系必须是开放的、通用的、低成本的能够让你进来,这个不可能靠市场力量解决,只能是政府和监管机构不惜重金建立这个系统。所以我们先有监管体系才有金融科技和现代财富管理的市场。我们即便这么做,我们最终一定会走在市场发展的后面,但是一开始不搭这个架构永远没有机会。

比如贸易金融,我要用区块链这个技术解决。区块链技术解决,技术上非常简单,但是谁来进入?阿布扎比国际金融中心在做的一件事情,我可以投资3000万美元做一个贸易金融监管体系系统,但是我们深信如果没有阿联酋海关、阿联酋港口、阿联酋航空公司加入,怎么办?我先出钱,你们做事,你们觉得好把这个打通再向市场开放,把金融基础设施呈现给市场,让市场去检验,不停的形成开发阶段监管和市场应用者、被监管者之间的反馈,这是用技术来驱动市场的发展,驱动法治。

第三,法庭。阿布扎比国际金融中心是立法、司法、行政完全独立的,它自己最关键的一个基础设施就是法庭,如果有机会我待会儿再讲这部分。谢谢!

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